10年期铁道MTN投资价值高

10年期铁道MTN投资价值高

白癜风最好医院上周发行的10年期铁道MTN具有较高投资价值，建议投资者在二级市场趁调解机会买入。　　10年期铁道MTN的发行结果可能一定程度出乎市场意料，由于发行前一日10年期铁道企业债的收益率还在3.75左右，而中票一级市场发行利率在此基础上直接拉高20bp，与同期国债利差到达96bp,如按铁道企业债的标准来看处于历史发行利差的高位，2006、2008年的历史平均水平在80bp左右，只有2007年底发行利差到达110bp左右，而当时环境是债市熊市的后期。　　10年期铁道MTN与10年期铁道企业债目前的主要辨别在于，前者的主要投资者为银行，而后者的主要投资者为保险和银行。商业银行对10年期品种的需求相对较小，且有强势定价权，因此在国债收益率大幅调解的环境下，10白癜风该如何医治年期铁道MTN发行利差被大幅拉高，而一样是铁道部发行的5年期中票，发行利率较2008年4月发行的5年期铁道MTN大幅着落270bp，发行利差低于二级市场，5年和10年的期限利差被拉至140bp左右。我们认为10年期铁道MTN当前的主要风险是期限风险，但根据我们对全部债券市场的判断，长债的调解反而带来买入的好时机，10年期铁道MTN不管从绝对收益率还是利差来看均具有较高的投资价值。

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